Share on LinkedInTweet about this on TwitterShare on Google+Share on FacebookEmail this to someone

optieSTRATEGIEEN

Veel beleggers gebruiken opties alleen om te kopen.  Positieve visie? Calls kopen; negatieve visie? Puts kopen. Wilt u echter wat nauwkeuriger speculeren op verwachte bewegingen , dan kunt u  gebruik maken van talloze strategieën. Deze worden toegepast omdat beleggers een bepaalde visie hebben. Iedere visie heeft een andere strategie. Hieronder staat een aantal veelgebruikte optiestrategieën met de risico’s en rendementen die daarbij horen.

 

LONG CALL SPREAD

Transactie:
kopen van callopties en schrijven (verkopen) van callopties met hogere uitoefenprijs.  (Bij kopen staat aantal 2, bij schrijven -2)

 

call spr ing

Visie:

U verwacht een beperkte stijging van het aandeel

Investering:
De betaalde premie -/- de geschreven premie

Risico:
U kunt niet meer verliezen dan uw investering

Maximale opbrengt:
In dit geval 160 euro

Margin:
geen

LONG PUT SPREAD

Transactie:

Kopen van putten en schrijven van putten met lagere prijs.

grafiek is spiegelbeeld en visie is spiegelbeeld van long call spread.

ps shell

RATIO SPEAD

Kan zowel met calls als putten.

Transactie:
Er wordt een ongelijk aantal opties gekocht als verkocht.  1 op 2 callspread: 1 stuks kopen en 2 stuks erboven schrijven.   Afhankelijk van de ratio en de gekozen uitoefenprijzen kan men zelfs de constructie opzetten met een credit – men krijgt er geld bij toe. Let op de risico’s bij grote veranderingen!

Knipsel

ratio spread put

Visie:
Beperkte stijging of daling van de onderliggende waarde.

Risico:
in theorie onbeperkt

Margin vereist

LONG STRANGLE

asml str

Transactie:
kopen van een call en een put op eenzelfde aandeel, maar met verschillende uitoefenprijzen. Bijv. kopen call asml dec 70 en kopen van put asml  dec 65.

Visie:
U verwacht een grote beweging, maar u weet niet welke kant op. Bijvoorbeeld in verband met het uitkomen van een rapport.

Investering:
Premie betalen voor de calloptie en voor de putoptie

Risico:
Het risico is dat het aandeel niet/nauwelijks beweegt en binnen de range blijft.

Maximale opbrengst:
In theorie onbeperkt. Hoe groter de beweging, hoe hoger de winst.

Margin:
geen

LONG STRADDLE

Transactie:
kopen van een call en een put op eenzelfde aandeel of index,  met dezelfde  uitoefenprijzen. Bijv. AEX de weekoptie 412

long straddle AEX

Visie:
U verwacht een grote beweging, maar u weet niet welke kant op.

Investering:
Premie betalen voor de calloptie en voor de putoptie

Risico:
Het risico is dat het aandeel niet genoeg beweegt om de kosten van de gekochte opties te overstijgen..

Maximale opbrengst:
In theorie onbeperkt. Hoe groter de beweging, hoe hoger de winst.

Margin:
geen

De tegenpartij van bovenstaande grafiek heeft dezelfde posities, maar dan niet gekocht, maar geschreven. Dat plaatje ziet er dan zo uit:

Knipsel

SHORT STRANGLE AND SHORT STRADDLE
De tegenpartij van de long strangles en long straddles heeft deze posities dus short. Dus beide kanten geschreven. Het moge duidelijk zijn dat die grafieken precies omgedraaid zijn van de long strangle/straddle. De risico’s zijn onbeperkt en de maximale winsten beperkt tot de ontvangen premies. Margin vereist.

 asml str sh

 

 

BUTTERFLY

Een butterfly is een combinatie van gekochte en geschreven opties. Het kan zowel long als short en kan met calls en puts. Veel varianten mogelijk dus. Belangrijkste bij een butterfly  is dat er altijd naar een bepaald punt toegewerkt moet worden om een maximale winst te genereren. (bijv bij overnamebod).

ing butter

Voorbeeld van een butterfly met callopties op het aandeel ING

*Koop 1 call dec . 9 euro

*Verkoop 2 calls dec.10 euro

*Koop 1 call dec.  11 euro

Geen margin vereist.

CONDOR

Een condor is een variant op de butterfly. In plaats van de middelste strike twee keer te verkopen, worden nu twee opeenvolgende strikes verkocht. Hierdoor is de maximale winst niet op één punt haalbaar maar op het gebied tussen de twee geschreven opties. Het nadeel is dat de investering hoger is.  Voorbeeld van een condor met callopties op het aandeel  ING

ing condor

Koop 1 call met uitoefenprijs 9 euro

Verkoop 1 call met uitoefenprijs10 euro

Verkoop 1 call met uitoefenprijs11 euro

Koop 1 call met uitoefenprijs 12 euro

SYNTHETISCHE AANDELEN

Er kan een  synthetische longpositie of shortpositie in aandelen worden gecreëerd  met opties

Bijvoorbeeld: koop 1 call ing dec. 2014 met uitoefenprijs  10 en verkoop (schrijf) 1 put ing dec. 2014 met uitoefenprijs 10. Dit heet een reversal.

Andersom: Verkoop (schrijf) 1 call ing dec. 10 en koop 1 put ing dec. 10. Dit heet een conversie.

 

CONVERSIE

Knipsel